中欧新趋势混合（LOF）财报解读：份额缩水11.18%，净资产下滑7.54%，净利润扭亏为盈

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布了中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均有所下降，不过净利润实现了扭亏为盈，同时基金管理费也有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模有所下滑

本期利润实现反转

中欧新趋势混合（LOF）在2024年实现了净利润的大幅反转。2023年，该基金A、C、E、X四类份额的本期利润分别为 -496,384,735.12元、 -58,215,131.86元、 -30,541,628.83元、 -528,344,978.75元，而2024年则分别变为138,686,841.13元、3,876,799.74元、13,347,806.67元、99,435,167.20元，成功扭亏为盈。这一转变得益于市场环境的变化以及基金投资策略的调整。

资产规模下降

从资产规模来看，2023年末基金资产总计为5,787,494,497.89元，净资产合计5,775,095,017.89元；到了2024年末，基金资产总计降至5,354,913,784.98元，净资产合计为5,339,648,979.03元，资产规模出现了一定程度的下滑。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

各阶段净值增长率与基准对比

在不同时间段内，中欧新趋势混合（LOF）的份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在差距。过去一年，A类份额净值增长率为3.57%，同期业绩比较基准收益率为11.88%；C类份额净值增长率为2.74%；E类份额净值增长率为3.58%；X类份额净值增长率为3.57%，均跑输业绩比较基准。过去三年，A、C、E、X四类份额净值增长率分别为 -23.40%、 -25.22%、 -23.40%、 -23.39%，而业绩比较基准收益率为 -14.74%，同样落后于业绩比较基准。

长期表现与基准的偏离

自基金合同生效起至今，中欧新趋势混合（LOF）A份额净值增长率为224.34%，业绩比较基准收益率为70.87%，虽然长期来看基金实现了较高增长，但与业绩比较基准的偏离在不同阶段有所波动，反映出基金投资策略与市场整体走势的契合度存在变化。

投资策略与业绩表现：紧跟产业趋势，适时调整布局

投资策略分析

中欧基金主动权益团队秉持基于基本面深度研究的中长期价值投资理念，从宏观、中观、微观多视角进行比较验证，力求领先市场洞察未来，捕捉产业趋势或上市公司中长期价值低估的机会。2024年，年初基于产业趋势向好的预期，布局了养殖、化工、船舶等多个行业，并提前布局了旅游、航空等预期景气度好转的行业以及部分大消费和电池新能源个股。然而，随着宏观经济数据不及预期，上半年减持了旅游、航空等行业个股，同时增加了化工、机械等行业配置，认为这些行业景气度处于低位区间，未来有望好转且头部企业具备长期价值。此外，随着人工智能产业的快速发展，逐步增持了相关领域布局。

业绩归因

尽管基金在2024年实现了净利润扭亏为盈，但净值增长率仍跑输业绩比较基准。这可能是由于宏观经济数据不达预期，导致前期布局的部分行业表现不佳，尽管及时进行了调整，但仍受到市场波动的影响。同时，市场竞争激烈，行业轮动较快，对基金的投资决策和资产配置提出了更高要求。

费用分析：管理费、托管费降低

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为70,964,981.13元，相较于2023年的100,117,431.33元有所降低。其中，应支付销售机构的客户维护费为23,243,732.72元，应支付基金管理人的净管理费为47,721,248.41元。这一变化主要是因为自2023年7月10日起，本基金管理费率由1.5%/年调低至1.2%/年。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为11,827,496.89元，低于2023年的16,686,238.68元。自2023年7月10日起，本基金托管费率由0.25%/年调低至0.2%/年，这使得托管费用相应减少。

份额变动与持有人结构：份额减少，个人投资者占比高

基金份额变动

2024年，中欧新趋势混合（LOF）的基金份额总额出现了下降。2023年末基金份额总额为6,669,666,026.85份，2024年末降至5,924,080,554.93份，减少了745,585,471.92份，降幅达11.18%。其中，A、C、E、X四类份额均有不同程度的变化，反映出投资者对该基金的持有策略有所调整。

持有人结构

从持有人结构来看，个人投资者持有份额占比77.00%，机构投资者持有份额占比23.00%，个人投资者为主要持有群体。不同份额类别中，A类份额个人投资者占比48.10%，C类份额个人投资者占比43.37%，E类份额个人投资者占比24.86%，显示出不同份额类别在投资者群体上的差异。

后市展望：关注人工智能与宏观经济

展望2025年，人工智能产业的进步斜率、全社会与A股市场流动性以及国内宏观经济走势，将共同影响A股和港股市场的表现及基金投资布局。人工智能产业作为大产业革命，将深刻影响社会各方面，2025年国内预计进一步加大相关投入，有望推动股市上涨。同时，政策托底逻辑仍将延续，货币政策维持宽松基调，社会流动性进一步释放，有利于A股和港股的稳定。在宏观经济方面，人工智能产业规模扩大、地产等传统产业见底以及地方化债推进，将对经济增长产生积极影响，但美国关税升级行动带来不确定性。基金在配置上，依然看好具备明确产业趋势的人工智能产业链，同时关注国内顺周期板块以及受制裁少的制造业头部优质企业。

总体而言，中欧新趋势混合（LOF）在2024年经历了份额和资产规模的下降，但实现了净利润的扭亏为盈。投资者在关注基金业绩的同时，应密切关注市场动态以及基金投资策略的调整，以做出更为合理的投资决策。

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