华安制造升级一年持有混合财报解读：份额缩水10.75%，净资产下滑11.6%

来源：新浪基金∞工作室

华安制造升级一年持有期混合型证券投资基金2024年年报显示，该基金在过去一年面临着份额与净资产双下滑的局面，净利润亏损1681.16万元，同时管理费支出也有所下降。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者释放了哪些信号？本文将为您详细解读。

主要财务指标：盈利承压，资产规模收缩

本期利润亏损，净值利润率下滑

华安制造升级一年持有混合2024年遭遇亏损，A类份额本期利润为 -15,602,578.45元，C类份额为 -1,209,036.88元。从加权平均基金份额净值利润率来看，A类为 -2.25%，C类为 -4.25%，与前几年相比，盈利能力明显下降。这表明在2024年的市场环境下，该基金的投资策略未能有效抵御市场风险，实现盈利增长。

资产净值缩水，份额总额减少

截至2024年末，华安制造升级一年持有混合的期末基金资产净值为745,336,260.64元，较上一年度末的843,061,429.71元下滑了11.6%。基金份额总额为1,202,473,315.61份，相比上年度末的1,347,659,236.35份，减少了10.75%。资产净值和份额总额的双重下降，显示出该基金在过去一年面临着较大的赎回压力，资产规模有所收缩。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率落后，业绩表现不佳

2024年，华安制造升级一年持有混合A类份额净值增长率为 -0.89%，C类份额净值增长率为 -1.50%，而同期业绩比较基准增长率为11.83%。无论是短期还是长期，该基金的净值增长率均落后于业绩比较基准，反映出基金在投资运作过程中，未能有效把握市场机会，实现超越基准的收益。

投资策略与业绩表现：市场波动下的挑战

投资策略分析

报告期内，中国经济运行总体平稳但面临诸多困难，A股市场先抑后扬，行业和风格表现差异巨大。基金管理人采用资产配置、股票投资、债券投资等多种策略，试图在复杂的市场环境中获取收益。然而，从业绩表现来看，这些策略未能充分适应市场变化。

业绩归因

基金业绩不佳可能归因于多个方面。一方面，市场风格的快速切换可能导致基金持仓未能及时调整，错过部分行业的上涨行情。另一方面，部分行业如医药、农林牧渔等遭遇较大跌幅，可能对基金净值造成拖累。

管理人展望：积极布局，寻找结构性机会

经济与股市展望

管理人认为2025年中国经济将稳中向好，股市有望迎来结构性牛市。政策托底将为市场提供支撑，经济结构的优化升级将带来新的投资机会。

操作思路

基金管理人计划维持较高股票仓位，寻找结构性机会。重点布局代表新质生产力的科技创新资产，以及景气度迎来困境反转的军工、医药、光伏等绝对低估型资产。同时关注重组并购和回购增持再贷款等主题。这表明管理人对市场前景持谨慎乐观态度，并积极调整投资策略以适应市场变化。

费用分析：管理费下降，成本控制显现

管理费与托管费

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为8,653,063.42元，较上一年度的14,588,892.33元下降了40.7%；托管费为1,442,177.08元，较上一年度的2,431,481.97元下降了40.7%。管理费和托管费的下降，一方面与基金资产净值的减少有关，另一方面也反映了基金管理人在成本控制方面的努力。

其他费用

其他费用如审计费用、信息披露费等也有所下降，显示出基金在运营过程中对各项费用的有效控制。

投资组合分析：股票投资主导，行业分布集中

资产配置

期末基金资产组合中，权益投资占比90.22%，全部为股票投资，表明该基金以股票投资为主导。银行存款和结算备付金合计占比9.63%，其他各项资产占比0.14%。

行业分布

境内股票投资组合中，制造业占比最高，达60.26%，其次为科学研究和技术服务业占5.57%等。港股通投资股票投资组合主要集中在信息技术等行业。行业分布相对集中，可能使基金面临一定的行业风险。

股票明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括中简科技、西部超导等。投资者需关注这些重仓股的表现对基金净值的影响。

份额持有人结构：个人投资者为主

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为10,136户，其中个人投资者持有份额占比98.78%，机构投资者持有份额占比1.22%。个人投资者是该基金的主要持有者，这种结构可能影响基金的稳定性和流动性。

管理人从业人员持有情况

基金管理人的从业人员持有本基金的比例较低，A类份额持有比例为0.07%，C类份额持有比例为0.41%。这一数据反映出内部人员对该基金的信心程度，也可能影响投资者的决策。

开放式基金份额变动：赎回压力较大

份额变动情况

2024年，华安制造升级一年持有混合A类份额申购7,215,074.18份，赎回143,736,374.06份；C类份额申购2,518,629.58份，赎回11,183,250.44份。净赎回份额较大，显示出投资者对该基金的信心有所下降，赎回压力较大。

风险提示

华安制造升级一年持有混合在2024年的业绩表现不佳，资产规模收缩，投资者赎回压力较大。尽管管理人对2025年市场持谨慎乐观态度并调整了投资策略，但市场不确定性依然存在。投资者在考虑投资该基金时，应充分关注基金的业绩波动风险、行业集中风险以及管理人投资策略的有效性，谨慎做出决策。

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