太平睿庆混合财报解读：份额降15%净资产降7%，净利润增长超300%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，太平基金管理有限公司发布太平睿庆混合型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额下降15%，净资产合计减少7%，净利润增长超300%，基金管理费支出减少8.8%。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩减

利润情况：净利润大幅增长，盈利能力显著提升

报告显示，2024年太平睿庆混合A实现本期利润13,555,388.96元，太平睿庆混合C实现本期利润592,366.10元，而2023年两者分别为 -6,102,905.02元和 -211,802.69元，净利润实现了大幅扭亏为盈。从加权平均基金份额本期利润看，太平睿庆混合A为0.0913元，太平睿庆混合C为0.0965元，较2023年有显著提升。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好成果，盈利能力显著增强。

资产规模：份额与净资产双降，关注规模变动影响

2024年末，太平睿庆混合A的期末基金资产净值为144,504,898.59元，太平睿庆混合C为3,489,553.91元，相较于2023年末，A类减少4.47%，C类减少53.51%。基金份额总额也从2023年末的164,248,168.43份降至2024年末的139,973,820.63份，减少约15%。资产规模的缩减可能对基金的投资策略和业绩产生一定影响，投资者需持续关注。

基金净值表现：超越业绩比较基准，投资策略有效

净值增长率：跑赢业绩比较基准，展现良好收益能力

2024年，太平睿庆混合A份额净值增长率为9.37%，同期业绩比较基准收益率为7.44%；太平睿庆混合C份额净值增长率为8.92%，同样跑赢业绩比较基准。自基金合同生效起至今，太平睿庆混合A份额净值累计增长率为5.77%，业绩比较基准收益率为3.73%；太平睿庆混合C份额净值累计增长率为4.28%，业绩比较基准收益率为3.73%。这表明基金在长期和短期都展现出良好的收益能力，投资策略较为有效。

净值波动：标准差显示风险控制良好

从份额净值增长率标准差来看，太平睿庆混合A过去一年为0.34%，太平睿庆混合C为0.34%，与业绩比较基准收益率标准差相比，波动幅度相对合理，说明基金在获取收益的同时，风险控制也较为得当。

投资策略与业绩表现：权益与债券双轮驱动，把握市场机会

投资策略：权益稳健增利，债券灵活调整

2024年权益市场先抑后扬，科技板块和红利资产表现突出。本基金在权益配置上秉持稳中求进、精选个股的风格，在高分红领域收获较好收益。债券市场收益率整体波动下行，本基金灵活调整债券投资策略，重点布局高等级信用债和金融债，灵活调整久期和杠杆水平，把握利率下行机会，同时优化信用债结构，为年底和开年投资创造机会。

业绩归因：权益与债券协同贡献，推动业绩增长

基金在权益和债券市场的合理配置与操作，使得整体业绩得到提升。权益投资在高分红领域的收益，以及债券投资在利率下行过程中获取的资本利得，共同推动了基金利润的增长，使其能够超越业绩比较基准。

费用情况：管理费与托管费双降，降低投资成本

管理费用：费率稳定，支出随资产规模下降

2024年，太平睿庆混合当期发生的基金应支付的管理费为946,070.07元，较2023年的1,037,274.24元减少8.8%。基金管理费按前一日基金资产净值0.60%的年费率计提，支出减少主要源于资产规模的下降。这在一定程度上降低了投资者的成本。

托管费用：费率不变，支出相应减少

基金托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的托管费为315,356.64元，2023年为345,758.06元，减少了8.8%。托管费的减少同样与资产规模的变化相关。

投资组合分析：股票与债券配置调整，优化资产结构

股票投资：规模与占比下降，行业配置分散

2024年末，股票投资公允价值为31,452,786.60元，占基金资产净值比例为21.25%，较2023年末的48,322,646.47元，减少34.91%，占比也有所下降。从行业配置看，境内股票投资涉及金融、能源等多个行业，港股通投资股票涉及非日常生活消费品、医疗保健等行业，行业配置较为分散，有助于降低单一行业风险。

债券投资：规模略降，高等级债券为主

债券投资公允价值为147,223,105.38元，占基金资产净值比例为99.48%，较2023年的162,738,083.84元，减少9.53%。债券品种主要包括国家债券、金融债券和企业债券等，以高等级信用债为主，符合基金稳健投资的风格。

持有人结构与份额变动：机构主导，份额赎回明显

持有人结构：机构投资者占主导

期末基金份额持有人户数为394户，其中机构投资者持有份额占比71.4430%，个人投资者占比28.5570%。太平睿庆混合A类中机构投资者持有份额占比73.1928%，C类中个人投资者持有份额占比100%。机构投资者的主导地位可能对基金的投资策略和流动性产生影响。

份额变动：赎回导致份额减少

本报告期内，太平睿庆混合A申购396,106.32份，赎回20,175,212.53份；太平睿庆混合C申购243,548.88份，赎回4,738,790.47份。净赎回导致基金份额总额减少，投资者需关注赎回对基金规模和业绩的后续影响。

风险提示与展望：关注单一投资者风险，把握市场机遇

单一投资者风险：集中赎回风险需警惕

报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到71.4430%的情况，可能引发集中赎回或巨额赎回，导致基金净值剧烈波动、份额净值尾差风险以及流动性风险。投资者应密切关注单一投资者的动态，以及基金管理人应对风险的能力。

市场展望：灵活调整策略，应对不确定性

管理人展望未来，认为权益市场可关注经济复苏、政策支持和全球产业链重构带来的机会；债券市场利率预计宽幅震荡，需关注机构止盈和政府债供给带来的调整。基金将密切关注宏观经济形势，灵活调整组合，实现资产稳健增长。投资者可根据市场变化和基金策略调整投资决策。

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